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听课笔记：中国猪业变局推演——王中老师直播

分类：企业新闻
作者：
来源：
发布时间：2020-05-22
访问量：401

【概要描述】

听课笔记：中国猪业变局推演——王中老师直播

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5月9日，广州三行有幸邀请到

谋易咨询创始人

谋易智造评论员

中加融达投资公司董事长

王中老师为大家带来主题为《中国猪业变局推演》的直播分享，目前中国养猪业因为各种因素交加正发生着改变，而对变局的推演可以更好地了解趋势，更好地提前准备，意在竞争中快人一步。正所谓“不谋全局者，不足以谋一域，不谋万世者，不足以谋一时”？

影响本次变局的主要因素有：

1、突发疫情/双疫

2、政府政策/干预

3、头部反应/调整

而新挑战和新机遇会催生新战略，接下来王中老师给我们作了逐个推演。

一.双疫带来了什么？

一）非瘟

1、对生物安全的深刻认知/防疫品大卖

过去我们以为对生物安全已经很重视了，但其实不然，特别是中小型猪场，非瘟的血淋淋教训让我们认识到过去生物安全的不足，也深刻体会到“家有万贯带毛的不算”。

2、猪价的暴涨/复养动力

由于疫情的爆发，国内生猪供应不足，很多人判断，生猪供应去年七八月下降到30%，损失非常惨重，供应量严重不足，10月份猪价开始暴涨，11月份到达了历史最高点。猪价的暴涨给复养带来了足够的动力，虽然疫情严重，很多地方还是积极扩产、复养。

3、弱者的打击/被迫出局

有的企业实力雄厚，在打击下再次复出，弱者就被迫出局。非洲猪瘟淘汰的不一定是小企业，但一定是弱企业。

4、政府的重视/政策鼓励

表面上看“猪粮安天下”，但过去政府有时对生猪产业并未如此重视，但这次疫情影响到了CPI，影响到人民的幸福感，使得生猪养殖得到政府至改革开放以来前所未有的重视。春节前与生猪相关的各政府部门对生猪复产、扩产的政策层出不穷，国家发改委和农业农村部联合印发了《关于支持民营企业发展生猪生产及相关产业的实施意见》，包括用地、补贴、审批在内的14条鼓励政策。

5、强者恒强/马太效应

马太效应是说一些强者上帝会给他更多，而弱者本来拥有的就不多，反而可能还会被剥夺一些东西。在这次非瘟疫情下，这种效应也非常明显。

综合起来非洲猪瘟给行业带来了新的挑战和新的机遇，在这种背景下催生了很多企业新的战略。比如东方希望以前的重心在化工，从去年开始投入很多资本在生猪产业；新希望涉足养猪很多年，但规模并不大，去年开始也投入更多；还有很多没有养猪的企业也开始投入养猪业务。

二）新冠疫情

当非瘟还未远去，这个春节新冠疫情开始爆发，到今天我们仍然受其深远影响。这场疫情主要给我们行业带来了以下四个方面影响：

1、非瘟短暂平静/好的表象

从春节前武汉封城以后，全国各地开始采取封城和居家隔离的措施，在这种措施下人员流动几乎停滞，非瘟疫情表面上也开始平静。而随着生产和生活的恢复，人员和车辆的流动，非瘟可能会再次抬头，甚至比较严重。

2、头部企业优先支持/如虎添翼

新冠肺炎疫情到了春节以后，为了保证社会基本运作，尤其是重要的民生行业的供应，给农牧企业开了绿灯，但不是给所有企业都开了绿灯，比如提前复工的有央企的中粮，做水产料的通威，新希望等大企业，很多小企业也想复工，但地方为了减少风险，会有很多限制。包括新建猪场也是部分头部企业提前开工，这为他们创造了更多的时间，争取到更多的后期市场机遇。

3、大肥压栏/供应量积蓄

春节过后，冻肉消耗了很多，很多地方交通限制，生猪的销售受到限制，很多猪养到了400斤，从3月份到现在大约有10周的生猪价格下跌，这和大猪压栏有很大关系。当然猪价下跌的原因还包括，消费需求减少（第4条），餐饮、红白喜事宴等聚集性的消费减少；政府常态化对猪价的干预也有影响，去年投放了几批储备肉，今年更是投放达33万吨储备肉，几乎每周都会投放储备肉。

4、消费锐减/需求不振

（见第3条）

总的来说，散户动力下降（仔猪价格达2300-2400元/头，成本高），加上头部企业获得了更大支持（政府为了预防今年春节猪价再次暴涨）使得产业结构变化加速。

两大疫情影响的总结

1、强者反转：资本+能力+机遇=乱世出英雄

2、弱者出局：看到抓不到

3、格局变化：牧原VS温氏；产业链VS散户

股价反应远期态势（牧原股价上涨10倍）

二.政府干预

行政的强制性特点，决定了对格局的影响力。过去对于三农是鼓励、包容、不过度干预的态度，但现在在发生转变。如环保政策，划出很多禁养区，导致很多猪场拆迁。

一）政策干预对当下的影响

1、价格/消费者、CPI和复养动力的平衡

CPI有3%以上的增长判断为轻微的通货膨胀，5%以上就是通货膨胀，由于猪价的上涨使得去年CPI超过5%，政府开始介入干预。

2、结构/统一的鼓励政策和偏向的落地

政策出台时一视同仁，但地方会有偏向，散户很难得到政策支持。

3、纠错/过度环保、禁养区、社会效益

政府更愿意把土地给办工厂、房地产，以获得更高的单位收益。但疫情爆发后，为了完成政府任务，也出台了很多生猪养殖政策。

二）政策干预对未来的影响

提前做好布局，可以抓住未来的机会。

1、调运/从调猪到调肉、冷链物流的机会

有些专家认为，中国的非瘟疫情严重的一个原因，其一是中国区域大，产区到销区的流动造成了疫情的扩散,因此未来会减少活猪的调运；

2、屠宰/从小屠宰到大食品

另外一些屠宰场不规范，冷库里的一些阳性猪肉，流入市场，造成疫情扩大，因此以后会限制小型屠宰场；

3、机制/用生猪期货熨平周期

猪周期可能从过去的3年拉长到6-7年；

4、形态/从单一产业到产业链集群

各地政府，一方面在限制散户，一方面在鼓励大企业产业链集群。

总结：稳产+保供+转型=中国猪产业新业态（未来四五年将有大不同）

三.头部企业

一）头部企业反应的三个阶段

1、一脸懵逼/没想到

非洲猪瘟到来的时候，即使是头部企业也没有想到它带来的影响；

2、一地鸡毛/没信心

想了很多办法，有的复产多次还是失败，一点信心都没有；

3、一脸自信/舍我其谁

企业在一边损失一边不断摸索办法，再加上猪价的上涨，很多企业开始有了信心。

这些是利润（生猪高价）、政策、人才（天然吸引人才的优势以及高校研究所专家）、资本迅速倾斜（风险也是机遇，吸引资本投资）的结果。

二）头部反应

1、血战/边死边上

虽然还是有很多风险，但是其盘面大，产出大于死亡就行。

2、请战/责任就是利益

为政府分担任务，如康达尔近期在广东大力发展养猪业。

3、大战/抓一战顶乾坤的历史机遇

窗口时期，以后可能没有这样政策层面的机会

更紧张、更清醒、更远见：头部企业现在都是在为未来5年做准备，发展产业链猪价低的时候屠宰放入冷库，猪价高的时候再投放弥补损失。

三）头部企业的四个基本思考

1、今天的暴力是过冬的资本；

2、上屠宰避免被屠宰场扼住咽喉（低价缓冲）；

3、规模决定话语权和影响力（资本、政府、人才、市场）

4、消费端决定企业终极命运。

四）头部企业的演变

未来得消费者得天下，如鸭产业当中，真正赚钱的不是养殖者，而是绝味等抓住消费者心智的企业。

五）推演的四大基本思维

1、环境选择物种

今天的环境选择了产业链企业，其次规模养殖企业，最后才是中小微养殖企业，这对中小微企业是不利的，未来会更加的不利。

2、趋势决定能力

能否抓住未来，取决于你的资源、能力和知识的准备。

3、资源决定速度

日本一直发展的很好，但总想侵略别人，因为他知道自己的资源有限；中东是不毛之地，但是很多富有的国家，因为拥有很多石油资源。

4、专业决定位置

过去的企业都是隔离的，做专业的事情，双胞胎在做饲料，双汇在做屠宰，而未来都是产业链形式。

四.推演结果

1、政府政策阶段性的干预/立体和架构性

包括政策、价格、机制，会导致结构性变化。

2、头部企业阶段性的大扩张/抓历史机遇

未来几年头部企业会扩张很快，挡也挡不住，他们都是为了抓住这一历史机遇。

3、头部企业产业链的大平衡/对后端的投入

过去很多头部企业看似拥有完整产业链，但是重心不一样，如双汇主要把资源和精力放在屠宰，雨润也是一样，养猪和饲料较差，产能严重过剩，而养猪投入比较大的企业未来会在后端投入更多。

4、产能回复的速度远超预期/政策+市场

有些专家说生猪产能回复需要3-5年，但是没有考虑到政策和市场因素的推动。

5、传统供应链迅速打破和重组/头部企业驱动

过去很多企业做动保等卖产品给猪场，在未来头部企业为了降低成本，会涉足过去没有的区域。

6、三大阵营竞争价格的构建/屠宰企业、养殖企业、饲料企业

未来我们行业的竞争会是链式竞争。

7、中小微企业迅速衰败和退守/转业、转型、收缩、投靠

随着很多养猪散户的退出，中小微企业失去了客户，如果没有能力做大型产业链企业，面临很多困难，建议有专业特色的中小微企业投靠头部企业。

因非洲猪瘟从天而降及各种因素的影响，会产生产业结构和需求的大变化，当行业变化很小的时候，机会也会很小，当行业出现大变动的时候，也催生出了新的历史机遇，但机会不会属于所有的人。王中老师为大家研究行业的趋势、研究行业变化的逻辑，对变化过程及结果进行推演，就是为了企业面对变化，能做更好的准备！

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